台股此波對新政府的期待及新政策行情,從浩鼎止跌強彈、生技股再起、車電股回穩、股王市值王引領Apple相關股反彈,到統一等食品或利基個股持強創新高等,帶動市場一股氛圍期待反彈可轉為回升格局?惟以量能水平不振、PE水平限制投機力、六月起內外變數考驗再現等來看,皆有回升不易的困局,或個股行情持強的挑戰似不小!

信心面未轉強追價

若先從時序面來看,此波在五二○前力守八千關卡,這是七二○三點與七六二七點的上升切線位置,更是在緩升的十年線附近,具有五月利空出盡的技術面及心理面上的轉折訊號,祇可惜量能嚴重不足(日均量站穩八五○~一千二百億元或周量四千五百億元以上,才利轉守為攻),這意味著信心面並未轉強勇於追價,還在等六月股東會的營運利多訊息、GDP下修至一.○六%後的復甦明朗度、稅制不利除權息的稅改動向、五大創新產業的政策與修法執行力等變化。

當然,國際變數才是目前核心所在,外資五月一度曾賣超上市逾一○八三億元,迄今回補未過半,主係六至九月間的變數似不少,人民幣五月份回貶近一.六三%,韓元五月份重貶三.八%,美元指數強彈回九六.五轉守為攻的關卡前,G7會後國際匯市波動反加劇、Fed宣示夏季升息、六月二十三日英脫歐公投、MSCI新興市場指數可能納入A股調整、Apple新品期待或新規格進度、美總統大選逐步逼近、美股創新高力與油價持彈力並不強等,皆是動見觀瞻的變數。

面對台灣第三次政黨輪替,中國在政治上先採冷和平方式拉長聽其言、觀其行的手法,在經貿及金、物、人流等手法上,則採強力壓制及拉升紅色供應鏈的威脅力道;而美、中兩強權在亞洲戰略上的區域衝突,隨川普變數再上升,新政府南進及親日走向,能否擺脫兩大之間難為小困局,是外資對台股兩岸紅利的持股加減分關鍵!

此時,信心指標除了台股量能水平的變化外,新台幣匯率升貶的參考性更大為提升,攸關外資是否轉流出及內資是否在政策引導下出現回流的變化。

觀察新台幣近十年來的波動區間,約是以三二元上下○.二元為升貶轉折軸心,上下箱形區間是三.五元以內,目前還在趨貶的上箱形區內;近年來則加緊與韓元及人民幣升貶的連動性反應,是被動式連動走勢為主,其間則又呈相對穩定度及可預測度,是長期外資及短期熱錢流入台股匯的吸引力之一。

五月份人民幣及韓元同步加速走貶,是否在反應人民幣匯率一籃子貨幣CFETS將納入韓元,成為僅次於美元、歐元及日圓的第四大權重成分,因而銀行車貸line 加大波動區間,或是去年「八一一」人民幣新匯改來的另一關注動向。

以CNY已貶入今年一月六.五七五元(月底收盤價)至六.六○一六元(最低價)之間來看,此波採主動式手法引導走貶味濃,是否再牽動CNH往六.七五六六元最低價靠近,或再貶往七元關卡至七.二元的政策暗示目標價,已是美元走強及Fed升息前的一大觀察變數。

A股列MSCI排擠台股房屋貸款試算

日前中國權威人士定調中國經濟走L型,強化供給側改革政策的決心,GDP會往六.五%下限靠近,人民幣就有階段性走貶環境,而鋼鐵等產業貫徹去產能、去庫存、去槓桿,所牽動的原物料止彈再跌、債務風險上升、擠房市泡沫等壓力,恐會是Q2~Q3的核心觀察要素。

而近期陸股呈現量縮反覆打底,上證綜指在二八五○點上下二五○點內,或滬深三○○指數在三○五○點上下二五○點內來回,乍見抄底買盤介入,回應深港通準備到位風聲,卡位A股可能在六月十五日有機會有條件納入MSCI新興市場等指數中。果真,若以一年為過渡期分階段實施的話,韓股權重會從十五.七%降至十二.九%,台股則從十一.八%降至九.七%或以下權重。惟若比照韓、台模式,則須花六至八年才會完全納入,那衝擊力就小了貸款申請 斗六二胎

若就目前有一.五兆美元資金追蹤該指數來估算,假若A股納入後,市場部署資產沒有同步大幅擴增的話,則台股將得承受近三五○億美元的波動型基金賣股流出的壓力,約是外資持股三七%市值降低至三二%持股市值,等同減碼十三.五%持股,中長期會對指數或權值股形成不小的潛在壓力。

若從全球資金趨勢火車台南二胎借款cy 頭指標,仍是美股、美元、Fed升息決策及美政經轉折變化等來看,依然最具動見觀瞻地位。

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